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　　【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】對(duì)于2024年的醫(yī)藥板塊，券商依舊普遍表示看好。近日，西南證券研報(bào)指出，在海外宏觀降息預(yù)期下，疊加政策、估值、基本面三個(gè)維度，醫(yī)藥行業(yè)仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。其中，創(chuàng)新+出海仍是該行看好的思路，此外，該行還建議醫(yī)療反腐后，關(guān)注院內(nèi)醫(yī)療剛性需求，以及關(guān)注“低估值+業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)”個(gè)股。
 

　　其中就創(chuàng)新藥出海主線來(lái)看，近年來(lái)，隨著國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥企業(yè)研發(fā)實(shí)力的不斷提升，出海能力也在不斷增強(qiáng)。東海證券表示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年-2023年我國(guó)創(chuàng)新藥海外授權(quán)交易至少發(fā)生120起，合計(jì)交易金額接近850億美元。
 

　　另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，僅2024年以來(lái)，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)對(duì)外授權(quán)交易今年以來(lái)已有十余起，涉及藥明生物、邁威生物、安銳生物、瑞博生物等藥企，合作方包括阿斯利康、羅氏、諾華等在內(nèi)的多家跨國(guó)藥企，涵蓋抗體偶聯(lián)藥物(ADC)、細(xì)胞免疫療法(CAR-T)等領(lǐng)域。
 

　　例如，1月2日，安銳生物宣布已與阿斯利康就靶向EGFR L858R突變的臨床前小分子變構(gòu)抑制劑達(dá)成選擇和全球許可協(xié)議，用于治療晚期EGFR突變非小細(xì)胞肺癌(NSCLC)。根據(jù)協(xié)議條款，安銳生物有資格獲得高達(dá)4000萬(wàn)美元的前期和近期付款，超過(guò)5億美元的額外開發(fā)和商業(yè)化里程碑付款，以及全球凈銷售額的分層版稅。
 

　　1月7日，舶望制藥宣布與諾華簽訂了兩項(xiàng)許可與合作協(xié)議，以開發(fā)多款心血管siRNA藥物。舶望制藥將從諾華獲得1.85億美元的首付款，并有資格獲得潛在的期權(quán)和里程碑付款，以及商業(yè)銷售的分級(jí)版稅。根據(jù)協(xié)議，兩項(xiàng)交易潛在總價(jià)值高達(dá)41.65億美元。
 

　　1月25日，康寧杰瑞與思路迪醫(yī)藥發(fā)布公告，雙方與Glenmark就皮下注射PD-L1抗體藥物恩沃利單抗簽訂許可協(xié)議，許可人授權(quán)Glenmark公司在印度、亞太地區(qū)(除新加坡、泰國(guó)、馬來(lái)西亞)、中東和非洲、俄羅斯、獨(dú)聯(lián)體和拉丁美洲的腫瘤適應(yīng)癥開發(fā)和商業(yè)化許可權(quán)益。根據(jù)此次簽訂的許可協(xié)議，許可人將向Glenmark公司收取包含不可退還首付款以及基于若干開發(fā)、監(jiān)管及商業(yè)化進(jìn)展的里程碑付款共計(jì)7.008億美元，并按恩沃利單抗凈銷售額級(jí)別收取單位數(shù)至雙位數(shù)百分比特許權(quán)使用費(fèi)。
 

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　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，眾多授權(quán)合作的背后，可見跨國(guó)藥企對(duì)本土藥企實(shí)力的認(rèn)可與看好。預(yù)計(jì)2024年中國(guó)藥企license-out將繼續(xù)保持高位數(shù)量和交易金額。
 

　　而隨著創(chuàng)新藥出海迎來(lái)“黃金投資期”，醫(yī)藥行業(yè)主題相關(guān)的基金經(jīng)理也對(duì)此積極出手。據(jù)悉，富國(guó)基金旗下專注于創(chuàng)新藥投資的新產(chǎn)品富國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新股票型基金將于2024年2月8日起正式發(fā)行，該產(chǎn)品的目標(biāo)是助力投資者分享中國(guó)創(chuàng)新藥出海紅利，把握創(chuàng)新藥高速發(fā)展期的投資機(jī)遇，主要關(guān)注以ADC為代表的創(chuàng)新藥投資，以及空間廣闊、國(guó)內(nèi)積極布局的自免藥物等。
 

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