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　　【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】創(chuàng)新藥正迎來政策松綁。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，國(guó)家醫(yī)保局《關(guān)于建立新上市化學(xué)藥品首發(fā)價(jià)格形成機(jī)制 鼓勵(lì)高質(zhì)量創(chuàng)新的通知》征求意見稿已于2月5日通過有關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)征求意見，主旨是整體提高新藥掛網(wǎng)效率，支持高質(zhì)量創(chuàng)新藥品獲得“與高投入、高風(fēng)險(xiǎn)相符的收益回報(bào)”。
 

　　據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心《2023年度藥品審評(píng)報(bào)告》披露，2023年全年批準(zhǔn)上市1類創(chuàng)新藥40個(gè)品種，與2022年獲批數(shù)相比幾乎是兩倍，可見我國(guó)創(chuàng)新藥審批審評(píng)提速的加快，以及背后我國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展之迅猛。
 

　　國(guó)內(nèi)藥企在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)力下，已逐漸嘗到了“甜頭”。例如，艾力斯發(fā)布的2023年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2023年公司營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為20.09億元、6.4億元、5.9億元，分別同比增加153.98%、390.34%、643.31%。公司稱，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)源于核心產(chǎn)品伏美替尼肺癌一線治療適應(yīng)證納入國(guó)家醫(yī)保后，銷售持續(xù)放量，營(yíng)收增長(zhǎng)幅度較大。同時(shí)，公司銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大所伴生的規(guī)?；?yīng)使各項(xiàng)成本費(fèi)用率逐步降低，從而促進(jìn)了凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。再比如，前沿生物得益于其抗HIV創(chuàng)新藥艾可寧(通用名：艾博韋泰)的銷售收入，公司預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.1億元至1.15億元，同比增加30%到36%；歸屬于上市公司股東的凈虧損預(yù)計(jì)為3.1億元至3.36億元；扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損預(yù)計(jì)為3.51億元到3.78億元。
 

　　隨著近年來陸續(xù)有利好政策支持創(chuàng)新藥的發(fā)展，以及政策的進(jìn)一步松綁，券商普遍認(rèn)為，醫(yī)藥板塊長(zhǎng)期仍然具備成長(zhǎng)性。
 

　　其中，中金公司認(rèn)為，經(jīng)歷2022-2023年的估值消化與板塊調(diào)整，創(chuàng)新藥板塊進(jìn)入估值合理區(qū)間。雖然經(jīng)歷醫(yī)?？刭M(fèi)，醫(yī)療反腐等政策的階段性影響，國(guó)內(nèi)制藥工業(yè)體系轉(zhuǎn)型升級(jí)之路不變，鼓勵(lì)創(chuàng)新內(nèi)核不變。隨著第一階段創(chuàng)新泡沫的褪去，大浪淘沙之下優(yōu)秀企業(yè)的階段性藥品或戰(zhàn)略突破，有望帶來新一輪行情。建議關(guān)注海外出口，國(guó)產(chǎn)化率提升機(jī)會(huì)。
 

　　中銀證券表示，醫(yī)藥板塊長(zhǎng)期仍然具備成長(zhǎng)性，創(chuàng)新能力為行業(yè)帶來新的增長(zhǎng)動(dòng)力。該行認(rèn)為，從需求端看，醫(yī)藥行業(yè)中仍然存在未被滿足的臨床需求，具有臨床價(jià)值的創(chuàng)新藥產(chǎn)品有望為行業(yè)帶來新的增長(zhǎng)動(dòng)力。創(chuàng)新研發(fā)一直是中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的重要主線，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)上市公司的研發(fā)投入自2017年-2022年以來持續(xù)增長(zhǎng)，創(chuàng)新藥IND受理量自2018年-2022年以來也在不斷增加。從需求端支付環(huán)境來看，國(guó)內(nèi)醫(yī)保談判機(jī)制越來越完善，出海方面中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)品也已經(jīng)出現(xiàn)了海外上市的成功案例。
 

　　華夏基金指出，創(chuàng)新醫(yī)藥主線未來利好因素包括：醫(yī)療反腐強(qiáng)調(diào)臨床價(jià)值，倒逼供給側(cè)改革；醫(yī)保局釋放創(chuàng)新藥上市初期價(jià)格松綁信號(hào)；醫(yī)保藥品目錄納入創(chuàng)新藥周期縮短。
 

　　中信證券表示，看好我國(guó)全球 CRDMO 頭部的地位，預(yù)計(jì)未來將繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展，創(chuàng)新藥板塊錯(cuò)殺帶來的左側(cè)布局機(jī)會(huì)值得關(guān)注，創(chuàng)新藥 ETF配置價(jià)值凸顯。
 

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