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　　【制藥網(wǎng) 市場分析】作為ADC領(lǐng)域“賣水人”，藥明合聯(lián)迎來發(fā)展契機。數(shù)據(jù)顯示，近年來藥明合聯(lián)業(yè)績表現(xiàn)出色，雖然規(guī)模還不大，但增速十分亮眼。
 

　　據(jù)了解，近年來全球范圍內(nèi)ADC創(chuàng)新藥研發(fā)熱情高漲，市場正迎來高速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，目前全球已有15款ADC藥物獲批上市，在研管線高達900余項。據(jù)預測，從2022年到2030年，全球ADC市場有望從79億美元增至647億美元，年復合增速將到達30%。而國內(nèi)ADC領(lǐng)域未來3-5年或?qū)⒂幸慌町惢a(chǎn)品上市，據(jù)預測，2022年到2030年，中國ADC市場有望由8億元增至662億元，CAGR高達72.8%。
 

　　而藥明合聯(lián)在小分子、大分子及偶聯(lián)技術(shù)等方面建立了自己的能力，服務(wù)范圍涵蓋生物偶聯(lián)藥物開發(fā)及生產(chǎn)的每個關(guān)鍵步驟。近年來藥明合聯(lián)業(yè)績表現(xiàn)出色，數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，藥明合聯(lián)的營收分別為0.96億元(人民幣，下同)、3.11億元和9.90億元；同期的凈利潤分別為0.26億元、0.55億元、1.56億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(非國際財務(wù)報告準則下)分別為0.33億元、0.77億元和1.94億元。
 

　　此外，2月1日藥明合聯(lián)發(fā)布正面盈利預告，稱公司預計2023年銷售收入增長超100%，凈利潤增長超80%，經(jīng)調(diào)整凈利潤增長超過100%。對于業(yè)績的增長，藥明合聯(lián)稱，主要是因抗體藥物偶聯(lián)物(ADC)行業(yè)的持續(xù)活躍發(fā)展以及公司在贏得項目方面的競爭優(yōu)勢。
 

　　藥明合聯(lián)還稱，公司2023年11月上市后獲得多個PPQ項目(生產(chǎn)工藝驗證項目，通常在商業(yè)生產(chǎn)規(guī)模下進行交付執(zhí)行)，并與多家專注于ADC開發(fā)的創(chuàng)新生物科技公司簽署技術(shù)合作項目。業(yè)內(nèi)表示，這些新增項目將為后續(xù)業(yè)績增長打下基礎(chǔ)，后續(xù)業(yè)績比較有保障。
 

　　CXO企業(yè)被稱為醫(yī)藥行業(yè)“賣水人”，但是與康龍化成、泰格醫(yī)藥等CXO企業(yè)不同，藥明合聯(lián)只聚焦于生物偶聯(lián)藥物市場的CRDMO服務(wù)，因此其未來業(yè)績在很大程度上取決于生物偶聯(lián)藥物市場的發(fā)展。
 

　　但是，當前ADC藥物市場正在快速發(fā)展。有數(shù)據(jù)顯示，全球ADC藥物市場的預期增長遠高于全球生物藥物市場(不包括生物偶聯(lián)藥物)的增長。且近些年來，中國ADC領(lǐng)域也不斷迎來大爆發(fā)，是“借船出海”的種子選手。
 

　　根據(jù)梳理，2024年開年，ADC藥物就保持著較高的熱度。如1月2日，羅氏以超10億美元的總金額，獲得宜聯(lián)生物c-Met ADC新藥YL211的全球權(quán)益。1月8日，百奧賽圖宣布與Radiance達成一項選擇與授權(quán)協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，Radiance有權(quán)選擇獲得一款百奧賽圖全人HER2/TROP2雙特異性抗體偶聯(lián)藥物(雙抗ADC)的授權(quán)，用于針對任何人類疾病的治療性產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)的開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化。同日，強生宣布將斥資20億美元收購AmbrxBiopharma，預計于今年上半年完成。此次收購將為強生帶來一款治療前列腺癌的ADC及其它管線。
 

　　分析人士表示，近年來，擁有ADC產(chǎn)品的企業(yè)在業(yè)績上都取得了優(yōu)異的成績，如羅氏和阿斯利康/第一三共的Kadcyla和Enhertu在2023年前三季度的銷售額分別達到了16.52億美元和19億美元，兩款藥物均為靶向HER2。再如國內(nèi)藥企科倫藥業(yè)近日披露2023年業(yè)績預告稱，ADC藥物授權(quán)帶來的確認收入增加和減虧是全年業(yè)績增長的主要原因之一。公司表示，考慮到ADC創(chuàng)新藥在全球范圍內(nèi)景氣度持續(xù)高漲，其或?qū)⒊蔀榭苽愃帢I(yè)未來主要的增長動力來源。
 

　　藥明合聯(lián)作為ADC藥物領(lǐng)域“賣水人”，當下其業(yè)績表現(xiàn)非常不錯。展望未來，業(yè)內(nèi)表示，其發(fā)展前景值得期待。
 

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