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　　消息面上，近日，東阿阿膠、江中藥業(yè)這兩家中藥頭部企業(yè)紛紛發(fā)布股權(quán)激勵方案，提振增長信心。
 

　　其中，東阿阿膠發(fā)布一期限制性股票激勵計(jì)劃(草案)，計(jì)劃以24.98元/股向中高層管理人員及核心骨干共185人授予151.23萬股限制性股票，約占目前公司總股本的0.2348%。
 

　　江中藥業(yè)則披露二期限制性股票激勵計(jì)劃(草案)，將向激勵對象定向發(fā)行限制性股票不超過763.5萬股，初次授予的激勵對象不超過213人，要求2024年至2026年的歸母凈利潤較2022年均有不低于9%的復(fù)合增長率，限制性股票的授予價格為12.79元/股。
 

　　對此，國海證券認(rèn)為，中藥公司國企、央企的比例較大，21年以來，隨著三九、江中、康恩貝等國央企逐步推出股權(quán)激勵，國企改革已成為中藥行業(yè)投資的核心邏輯之一。東阿阿膠和江中藥業(yè)兩家公司股權(quán)激勵業(yè)績考核要求、時間進(jìn)度均超預(yù)期，中藥國企改革邏輯或?qū)⒂瓉淼诙沃匾顿Y機(jī)遇。建議繼續(xù)關(guān)注迎來積極變化的創(chuàng)新主線、受益于政策大力支持的中藥板塊以及“醫(yī)療+消費(fèi)”等領(lǐng)域的具備較高性價比的頭部企業(yè)。
 

　　除了國企改革帶來的機(jī)遇以外，中藥板塊還有一系列利好政策的支持，涵蓋中藥注冊、審評審批、質(zhì)量控制、中藥創(chuàng)新、中藥品種保護(hù)、中醫(yī)藥醫(yī)療及服務(wù)、中醫(yī)藥文化弘揚(yáng)、中藥出口、醫(yī)保支付等各個方面。同時，在需求端，隨著人口老齡化加劇，消費(fèi)水平不斷升級，也有利于中藥行業(yè)不斷發(fā)展壯大。數(shù)據(jù)顯示，2023年全國中醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模為1.93億元，預(yù)計(jì)到2025年這一市場將增至2.2萬億元。
 

　　券商普遍看好中藥板塊接下來的行情。興業(yè)證券研報(bào)稱，當(dāng)前醫(yī)藥板塊攻守兼?zhèn)?，隨著近期板塊波動，估值性價比進(jìn)一步提升，繼續(xù)看好2024年投資機(jī)會。繼續(xù)重點(diǎn)推薦創(chuàng)新主線方向，關(guān)注創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、CXO等賽道。政策端，當(dāng)前政策框架較為穩(wěn)定，行業(yè)影響持續(xù)邊際緩和。
 

　　浙商證券也在研報(bào)指出，中藥成長邏輯逐步清晰化，短期補(bǔ)庫存、中期醫(yī)保解限放量、長期新品獲批接力，同時疊加國企改革、政策鼓勵等對于產(chǎn)業(yè)和公司內(nèi)在動力的釋放，行業(yè)進(jìn)入成長新周期。
 

　　該行認(rèn)為，在當(dāng)前時點(diǎn)，中藥板塊估值具有相對性價比，同時醫(yī)保政策放寬、股權(quán)激勵等方案陸續(xù)落地有望催化板塊行情，關(guān)注三條投資主線，其中一條便是國企改革線：中藥國資企業(yè)，品牌力較強(qiáng)、規(guī)模較大但缺乏靈活機(jī)制，國企改革有望成為國企中藥業(yè)績改善的強(qiáng)驅(qū)動力。
 

　　另外兩條主線，一條為低估值高股息，推薦ROE穩(wěn)定增長的企業(yè)；另一條則是具備良好基本面，且估值處于歷史低位的公司。
 

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