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　　【制藥網(wǎng) 市場分析】回顧2023年的醫(yī)藥板塊，可以說是挑戰(zhàn)與機遇并存。挑戰(zhàn)方面，受醫(yī)藥生物投融資遇冷、醫(yī)藥反腐力度加大、藥械集采降價等方面的影響，部分藥企利潤端有所承壓。不過，2023年國產創(chuàng)新藥“出海”提速、國產ADC賽道不斷升溫、以GLP-1 受體激動劑為代表的減肥藥研發(fā)火熱、腦機接口產品成功進入人體試驗階段、AI 制藥在 ChatGPT 成功背景下受到更高關注等，也給國內醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展帶來了更多的可能。
 

　　展望2024年，不少券商認為醫(yī)藥板塊寒冬過盡、破曉已至。預計2024年該板塊有望逐步走出結構性牛市。
 

　　例如，東方證券2024年1月1日研報稱，看好2024年醫(yī)藥投資潛力，建議關注醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新與突破。醫(yī)療器械方面，常規(guī)診療不斷恢復疊加政策邊際放松，板塊有望迎來戴維斯雙擊；創(chuàng)新藥方面，嚴格審評下研發(fā)持續(xù)推進，關注前沿臨床進展；CXO方面，行業(yè)景氣度有望邊際改善，具備底部投資價值。
 

　　中泰證券2023年12月25日研報也表示看好醫(yī)藥板塊的結構性牛市機會，持續(xù)看好國產創(chuàng)新的升級與出海、出口制造的出清與回暖、消費醫(yī)療的升級與復蘇。
 

　　興業(yè)證券2023年12月研報指出，當前醫(yī)藥板塊攻守兼?zhèn)?，隨著近期板塊波動，估值性價比進一步提升，繼續(xù)看好2024年投資機會。繼續(xù)重點推薦創(chuàng)新主線方向，關注創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、CXO等賽道。建議關注中國醫(yī)藥生物產業(yè)國際化全面升級下的新投資機遇。
 

　　中信證券在2023年12月也表態(tài)認為，市場預期已見底，2024年行業(yè)有望回暖，并持續(xù)看好創(chuàng)新和出海兩條主線。建議圍繞三條主線布局：出海破局，強化走出國內競爭的新增長空間模式；行業(yè)反腐后時代，洗牌加速下?lián)碛泻诵漠a品競爭力和商業(yè)模式受益的企業(yè)；圍繞“爆款產品”取得突破，進入回報期的企業(yè)。
 

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　　總的來看，券商對2024年醫(yī)藥板塊的行情仍表示認可，尤其是藥企的創(chuàng)新和出海方面被普遍看好。
 

　　從2023年國產創(chuàng)新藥出海的情況來看，這一年可以說是創(chuàng)新藥出海“大年”。雖然期間不乏加科思等在內的多家創(chuàng)新藥企的License out項目終止，但整體的國產創(chuàng)新藥出海勢力依舊強勁。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2023年12月18日，2023年國內共發(fā)生近70筆創(chuàng)新藥license out交易，已披露交易總金額超過350億美元。僅在2023年10月以來，就有百利天恒BL-B01D1、翰森制藥的HS-20089和HS-20093等國產藥宣布出海。
 

　　從出海的藥品來看，2023年，國產ADC被跨國藥企盯上的頻率比較高。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2023年前11月，中國創(chuàng)新藥行業(yè)共發(fā)生36起對外授權事件，其中有12起為ADC對外授權。據(jù)悉，跨國藥企頻頻掃貨中國ADC的背后，與ADC市場前景廣闊相關。數(shù)據(jù)顯示，在國內，2024-2030年，ADC藥物市場規(guī)模復合增長率為25.71%，預計2024年國內ADC藥物市場規(guī)模將達到74億元人民幣，到2030年，該市場更有望達到292億元人民幣。
 

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